1-. Telefónica envió un comunicado al regulador del mercado brasileño admitiendo que mantiene conversaciones en relación a una potencial operación con la operadora Desktop.
2-. Desktop es una operadora de fibra en el Estado de Sao Paulo, en donde cuenta con una cobertura para 4,2 mln de hogares y cuenta con 1 mln de clientes, aproximadamente.
3-. Esta adquisición permitiría a Telefónica ganar presencia en el mercado de banda ancha brasileño, en donde es el segundo mayor operador (6,8 mln de clientes) por detrás de América Móvil, con 10,1 mln.
4-. Hace más de un año, el banco BTG Pactual, el mayor de negocios de Brasil, cifró el valor de la infraestructura de Desktop en unos 445 mln eur y el Valor Empresa de Desktop en unos 1.500 mln eur. Esta valoración implicaría pagar unos 1.500 eur por cliente de banda ancha, cifra que nos parece elevada aunque asumible teniendo en cuenta la importancia estratégica de banda ancha en uno de sus principales países y la posibilidad de extraer sinergias.
Valoración:
1-. Valoramos favorablemente que Telefónica se interese por un operador destacado de Brasil, segundo país que más aporta al grupo, por detrás de España, y en donde Telefónica es líder de Telefonía móvil. Esta operación le serviría para ganar tamaño en banda ancha, un segmento de negocio clave. Además, creemos que en caso de que Telefónica logre culminar la operación, la directiva podría monetizar la red de infraestructura adquirida, tal y como ya hizo con la suya propia en Brasil y en muchos otros países. P.O. 4,6 eur. MANTENER.
Iván San Félix Carbajo
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