Análisis 10 febrero 2025

Talgo. La polaca Pesa lanzará una OPA por Talgo

1-. Según aparece en prensa, Pesa ha comunicado a la CNMV que a lo largo de esta semana lanzará una OPA por el 100% del accionariado de Talgo.

2-. La oferta estará sujeta al cumplimiento de determinadas condiciones que por el momento no han sido desveladas y abre la posibilidad a que el consorcio liderado por Sidenor se una a la operación.

Valoración:

1-. Noticia que valoramos de forma positiva puesto que parece que la oferta englobaría al 100% del accionariado y que probablemente sea a un precio muy similar a los 5,0 eur /acción ofrecido por Magyar. Sin embargo, vemos complicado que el gobierno de el visto bueno a esta operación a no ser que finalmente entre a formar parte el consorcio español liderado por Sidenor, el gobierno vasco y las fundaciones Vital y Kutxa.  

2-. Valoramos de forma positiva el hecho de que esta opción solucionaría los problemas de capacidad que tendría Talgo en el caso de ganar buena parte de los contratos que tienen en el pipeline.

3-. Impacto positivo, aunque limitado hasta conocer el precio de la oferta y los primeros comentarios por parte del ejecutivo español a esta posibilidad.

Reiteramos nuestra recomendación de SOBREPONDERAR con precio objetivo de 4,8 eur/acción.


Ver Comentario diario (Documento en Pdf).



César Sánchez-Grande
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