1-. Según un comunicado enviado a la CNMV, el Consejo de Ministros del Gobierno de España ha autorizado a la SEPI a realizar una inversión en el capital de Talgo.
2-. La operación de entrada se instrumentará de la siguiente forma: a) ampliación de capital por importe de 45 mln eur con exclusión del derecho de suscripción preferente de un máximo de 10.588.235 acciones representativas de un 7,8753% del capital de Talgo a un precio de 4,25 eur/acción, b) suscripción de obligaciones convertibles de Talgo por importe de 30 mln eur con exclusión del derecho de suscripción preferente a un tipo fijo del 10,21% anual, capitalizable y pagadero a vencimiento a 8 años, extensible a 10 años, en efectivo o con entrega de acciones (precio de conversión a 8 años o a valor de cotización con descuento del 30% a 10%), todo ello a decisión de Talgo.
3-. La entrada de la SEPI en el capital de Talgo no se realizará en consorcio con ningún tercero.
4-. Esta inversión está sujeta al cumplimiento previo o simultáneo de las siguientes condiciones: a) adquisición por parte del consorcio inversor (Clerbil, Gobierno vasco, Fundación BBK y Fundación Bancaria Vital) del 29,7682% del capital de Talgo a un precio de 4,25 eur/acción, b) suscripción de obligaciones convertibles por importe de 75 mln eur, c) aprobación por parte de las entidades financiera de una nueva estructura financiera en dos tramos: 650 mln eur a 6 años, una línea de circulante de 120 mln eur a 3 años con extensión a 3 años adicionales y una línea de avales por 500 mln eur.
Valoración:
1-. Noticia que consideramos como positiva ya que desbloquea definitivamente la situación de incertidumbre que lleva soportando Talgo desde hace casi dos años y que le permitirá diseñar la nueva estrategia de la compañía para los próximos años.
Reiteramos nuestra recomendación de En Revisión.
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César Sánchez-Grande
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