ACS publicará sus resultados 1S24 el próximo martes 30 de julio antes de la apertura del mercado, celebrará conferencia a las 14:00h. Reiteramos mantener, P.O. 40,40 eur.
El elevado ritmo de adjudicación de proyectos que hemos visto en los últimos trimestres consideramos que seguirá respaldando el crecimiento de las ventas de todas las divisiones, lideradas por su excelente posicionamiento en Estados Unidos, donde creemos que seguirán destacando los proyectos asociados a tecnología avanzada y transición energética. No descartamos ligera contracción en márgenes por desconsolidación de SH-288 y efectos a nivel corporativo ya vistos en 1T, pero a nivel negocio, creemos que se mantendrán estables. Nuestras previsiones son conservadoras a la hora de estimar el resultado financiero y no descartamos que nos pudieran sorprender favorablemente en esta partida y permita al beneficio neto situarse en la senda para alcanzar los objetivos previstos por la compañía de cara a final de año para el beneficio neto (+8%/+12% vs 2023).
En lo que se refiere a la generación de caja, esperamos que continúe la buena evolución operativa, si bien esperamos que el deterioro de circulante (habitual a estas alturas del año por la estacionalidad del negocio), la ampliación de capital en Abertis, y unas inversiones que esperamos puedan rodar los 1.700 mln eur, lleven a situar la deuda neta por encima de los 3.800 mln eur.
En la conferencia veremos qué comentarios pueden hacer acerca de las aportaciones de las últimas adquisiciones realizadas y cómo estas pueden complementar su gama de servicios. También pendientes de comentarios acerca de cómo continúa el proceso de desinversión de Clece, y si hay novedades sobre la posibilidad de incrementar su participación en Thiess.
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Ángel Pérez Llamazares
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