Ingresos 203 mln eur (+12% vs 1S 23 y 47% del objetivo ventas orgánicas 2024e), EBITDA 12,2 mln eur (+29% vs 1S 23 y 36% objetivo EBITDA orgánico 2024e debido a la estacionalidad típica del negocio), margen EBITDA 6,0% (vs 5,2% en 1S 23), EBIT 3,6 mln eur (+39% vs 1S 23) y pérdidas netas -3,8 mln eur (vs R4e -0,7 mln eur y desde +1,3 mln eur en 1S 23) debido al aumento de los gastos financieros como consecuencia del aumento de los tipos de interés, impacto negativo de los tipos de cambio en México y Perú y ausencia de venta de activos (+1,8 mln eur en 1S 23).
La cartera de pedidos se sitúa en 400 mln eur (+3,6% vs diciembre 2023) y la compañía prevé que supere los 500 mln eur en 2024e.
La deuda neta se ha situado en 1S 24 en 111 mln eur (+5,3 mln eur vs 2023) y el ratio dfn/EBITDA se sitúa en 3,9x (4,2x en 2023) y la compañía confirma que la mejora operativa y el plan de venta de activos permitirán que el ratio caiga hasta cumplir el objetivo de 3,2x. R4e 2,9x).
Por divisiones, destacamos que Amper integró en 2023 la división de Telecomunicaciones en la de Defensa y Seguridad. Por tanto, a partir de ahora el desglose pasará de 3 a 2 divisiones: 1) Defensa, Seguridad y Comunicaciones y 2) Energía y Sostenibilidad.
En Defensa, Seguridad y Comunicaciones (22% y 39% ingresos y EBITDA del grupo, respectivamente), ventas 43 mln eur y EBITDA 4,7 mln eur y margen EBITDA 11%. La cartera de pedidos alcanza 99 mln eur 25% del total del grupo y desde 88 mln eur en 2023.
Energía y Sostenibilidad (71% y 61% ingresos y EBITDA del grupo, respectivamente), ventas 160 mln eur, EBITDA 7,5 mln eur y margen EBITDA 4,7%. Destacamos que Amper continúa ganando proyectos de mayor tamaño mientras que va mejorando su posicionamiento en las dos principales áreas de negocio, eólica marina y almacenamiento de energía. La cartera de pedidos alcanza 301 mln eur, 75% del total del grupo y en línea vs 2023.
La directiva mantiene los objetivos 2024e de ventas orgánicas de 428 mln eur (+16% vs 2023), EBITDA orgánico 35 mln eur (+38% vs 2023), que implica margen EBITDA orgánico 8,2% (6,9% en 2023)y deuda neta/EBITDA 3,2x (4,2x en 2023).
Por otro lado, destacamos que la directiva anunció un programa de emisión de bonos emitidos en el MARF que tendrá un saldo vivo máximo de 100 mln eur y vencimiento entre 1 y 7 años. La intención es realizar una primera emisión de 75 mln eur con los que optimizar la estructura de la deuda financiera y mejorar las condiciones de financiación del capex y crecimiento del grupo.
Buen inicio del año al confirmar un crecimiento de ingresos y EBITDA acorde con los objetivos del grupo 2024e al tiempo que el ratio deuda neta/EBITDA se va reduciendo, encaminándose a cumplir con los objetivos de final de año. P.O. y recomendación En Revisión (antes 0,16 eur y SOBREPONDERAR).
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Iván San Félix Carbajo
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