Análisis 26 julio 2024

ENDESA. Acuerdo para la venta de una participación minoritaria en activos fotovoltaicos

1-. Se anuncia el acuerdo con Masdar para la venta de una participación del 49,99% en Enel Green Power España Solar 1, empresa que gestiona 2 GW de parques fotovoltaicos, por 817 mln eur, lo que supone una valoración por el 100% del valor empresa de la compañía de 1.700 mln eur. Esta sociedad cuenta con un contrato PPA con la propia Endesa por 15 años y no se descarta que pueda tener una hibridación a sistema de almacenamiento de energía en el futuro a través de baterías en la cartera de plantas hasta un máximo de 0,5 GW de capacidad adicional. Cierre de la operación previsto para 4T24, sujeta a las aprobaciones pertinentes. Operación englobada en su estrategia de partnership que busca dar entrada a socios en ciertos activos sin perder el control de estos, maximizando con ello valor y el retorno del capital invertido

Valoración:

1.- No consideramos que la noticia vaya a tener un impacto relevante ya que era una noticia esperada, y además consideramos que el múltiplo obtenido en la transacción, 0,85 mln eur/MW está muy alineado con las últimas operaciones similares que hemos visto en la Península.

Reiteramos mantener, P. O. 21,22 eur.


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Ángel Pérez Llamazares
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