Redeia presentará sus cifras 1S25 el próximo miércoles 30 de julio antes de la apertura del mercado, con conferencia a las 11.30h. P.O. 18,40 eur, infraponderar.
Tras un 2024 afectado por la salida de los activos pre-98, esperamos que las ventas mejoren este trimestre por los efectos de las inversiones en la red de transporte con el área internacional afectada levemente por el tipo de cambio (principalmente el real brasileño) y las cifras de Reintel recogiendo previsiblemente la renegociación de los contratos con los operadores, que no son compensados por los efectos de la inflación. El EBITDA, gracias a la evolución de otros ingresos, esperamos que tenga una mejora en línea con la cifra de negocio pese a unos costes que esperamos que continúen con la tendencia de crecimiento vista en 1T según nuestra previsión. Afectado por unos menores ingresos financieros vs 1S24, el beneficio neto esperamos que se mantenga sin variaciones. En lo que respecta a las guías, no hay cambios previstos. EBITDA >1.250 mln eur (vs 1.252 mln eur R4e y 1.268 mln eur consenso FactSet), beneficio neto >500 mln eur (vs 502 mln eur R4e y 507 mln eur consenso FactSet).
Aunque es previsible que las puestas en marcha en este semestre se mantengan contenidas (normalmente se ve un incremento progresivo a lo largo del año), la deuda neta, afectada por el pago del dividendo y la evolución del circulante, es previsible que se eleve moderadamente.
En la conferencia de resultados estaremos pendientes de los comentarios que puedan hacer desde el equipo gestor respecto al borrador publicado por parte del regulador en referencia a la retribución financiera de las redes eléctricas, así como de los tiempos previstos para la publicación por parte del ministerio de la planificación.
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Ángel Pérez Llamazares
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