Cellnex presentará sus cifras 1S25 el viernes 1 de agosto antes de la apertura de mercado, la conference call.se llevará a cabo a las 11h. P.O. 57 eur, sobreponderar.
Esperamos que los ingresos reflejen las desinversiones de los activos de Austria e Irlanda, si bien esperamos que el resto de las geografías sigan mostrando crecimiento orgánico que estimamos que en conjunto podría situarse en el entorno del +6% vs 1S24. Factores que deberían, junto con la contención del gasto, elevar ligeramente el margen EBITDA. La mejora en EBIT responde principalmente a que en 1S24 se registraron deterioros contables por ventas de activos y que se registró una mayor amortización vs 1S25 R4e.
La generación de caja recurrente apalancada esperamos que pueda mostrar una ligera mejora vs 1S24 pese a que prevemos un ligero incremento de los intereses pagados en el periodo. Pese a la venta de activos, la deuda neta se ve afectada por la recompra de acciones, no obstante, el apalancamiento esperamos que no muestre cambios.
En cuanto a la conferencia estaremos pendientes principalmente de comentarios respecto a posibles nuevas desinversiones adicionales de activos no estratégicos que permitan seguir fortaleciendo el balance. Sin cambios previstos en los objetivos 2025 y 2027.
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Ángel Pérez Llamazares
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