1-. De acuerdo con la información remitida a CNMV, MERLIN Properties ha completado con éxito una emisión de bonos verdes ordinarios no subordinados sin garantía por un importe nominal de 550 mln eur.
2-. Los bonos serán emitidos a un 99,507% de su valor nominal, con vencimiento a 8 años y un cupón anual del 3,50% pagadero anualmente por años vencidos.
3-. La suscripción y desembolso de la emisión se realizará, previsiblemente, el día 4 de septiembre de 2025, una vez cumplidas las condiciones suspensivas habituales en este tipo de emisiones.
Valoración:
1-. Noticia que esperamos tenga un impacto neutro en cotización, en tanto que dicha emisión ya era esperada. El importe de la emisión asciende al 12,5% de la deuda bruta total de la compañía a cierre de 1S25. Con ello, la compañía logra alargar el vencimiento medio de la deuda, que a cierre de 1S25 ascendía a 4,4 años, si bien el tipo de interés medio se incrementará ligeramente (2,58% tipo de interés medio con cobertura a cierre de 1S25).
2-. MERLIN tiene previsto destinar el importe neto total de la emisión a la financiación fundamentalmente de los Centros de Datos.
Reiteramos recomendación de SOBREPONDERAR con P.O. de 14,10 eur/acción.
Javier Díaz
Tel: 91 398 48 05
