Mapfre ha publicado su informe de actividad correspondiente al 1T24, que han mostrado unas primas en el negocio de No Vida alineadas con las estimaciones y han decepcionado en Vida, al situarse un -8% vs R4e y -5% vs consenso. El beneficio neto se ha situado 216 mln de eur (vs 191 mln de eur R4e) y supone un aumento del +69,5% i.a.
De los resultados destacamos:
Las primas totales crecen +4,6% i.a. (+3,8% i.a. a tipos constantes) apoyado por el negocio de No Vida (+6,9% i.a.) con crecimiento en todos los segmentos, principalmente Seguros Generles (+7,7% i.a.) y Reaseguro No Vida (+9,3% i.a.). El negocio de Vida muestra una caída de las primas c.-3% i.a., a pesar del buen comportamiento del negocio de Vida Riesgo (+16,5% i.a.), segmento que representa un 36% del total de las primas de Vida.
El resultado financiero alcanza los 195 mln de eur (+30,2% i.a.), apoyado en Iberia (+21% i.a.), Otros Latam (+18% i.a.) y Mapfre Re (+45% i.a.) que suponen el 90% del total del resultado financiero.
Alcanzan un ROE en 1T24 del 10,1% (vs 9% en 2023, c.10% sin el impacto del deterioro del fondo de comercio realizado).
El ratio combinado ha cerrado el trimestre en 95,8% (vs 97,2% en 2023).
La conferencia de resultados será a las 17:30. No esperamos novedades, con un mensaje que debería mantenerse alineado con el Plan Estratégico 2024-26 presentado en la última JGA. Un plan que recordamos incluía unos objetivos continuistas con el plan anterior: crecer, al menos, un 6% promedio en ingresos, alcanzar un ROE promedio bajo los nuevos criterios contables NIIF, entre el 10 y el 11%, y situar el ratio combinado en un promedio de entre el 95 y el 96%.
MANTENER. P.O 2,27 eur/acc.
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Nuria Álvarez Añibarro
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