Logista publicará los resultados del 1S24 el próximo 8 de mayo antes de apertura de mercado (webcast 12:00). Esperamos unos buenos resultados que se sitúen en línea con el guidance dado por la compañía para el conjunto del año de crecimiento del EBIT ajustado a dígito medio simple sin tener en cuenta efecto inventarios.
Estimaciones 1S24: anticipamos un crecimiento de EBIT ajustado del +2,2% hasta 187,2 mln eur y un margen del 21,6% vs. 22,0% de 1S23, impactado negativamente por valoración de inventarios (+20 mln eur vs. +24 mln eur de 1S23). A nivel de beneficio neto esperamos un crecimiento del +19,8% hasta 150,8 mln eur, gracias al efecto positivo en los ingresos financieros (+52,4 mln eur vs. +29,3 mln eur de 1S23) de las subidas de tipos de interés en la línea de crédito de hasta 2.600 mln eur que mantiene con Imperial Tobacco al tipo básico del Banco Central Europeo más un diferencial de 75 puntos básicos.
Guidance sin cambios: no esperamos cambios en el guidance para el conjunto del año de crecimiento del EBIT ajustado a dígito medio simple sin tener en cuenta efecto inventarios.
Revisión al alza de estimaciones: de confirmarse estos resultados, estimamos una revisión al alza de nuestras estimaciones y de las del consenso del mercado por el efecto positivo en el año 2024 de las subidas de precios, principalmente en España, durante el 2T24.
Conclusión: aunque no esperamos sorpresas en los resultados y no esperemos modificación del guidance, estimamos que la revisión alza esperada de estimaciones por parte del consenso del mercado podría tener un impacto positivo en la cotización del valor.
SOBREPONDERAR (P.O. 31,0 eur /acción).
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César Sánchez-Grande
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