1-. Se anuncia la venta de una participación de un 49% de diversos proyectos eólicos terrestres y solares fotovoltaicos en España y Portugal por parte de la sociedad NBIM Iberian (participada al 100% por Norges Bank). En una primera fase serán 673,6 MW en desarrollo (40% eólicos y 60% fotovoltaicos) con la posibilidad de incorporar en fases posteriores un proyecto en operación de 327,5 MW, y otro en desarrollo de 316 MW. En total se podrían alcanzar los 1.316 MW.
2-. La valoración del 100% de esta cartera asciende a 627 mln eur por lo proyectos de la primera fase, es decir 0,93 mln eur por MW, lo que supone un desembolso para NBIM de 307 mln eur por el 49%, sujeto a las autorizaciones pertinentes. No se han dado precios para los MW de las fases posteriores. Según informa Iberdrola, la operación no tendrá impacto relevante en los resultados del Grupo en el ejercicio 2024.
Valoración:
1-. Desconocemos el nivel de desarrollo de los parques de la primera fase, pero los precios pagados a priori son próximos a los múltiplos que se han estado pagando por proyectos ya en operación por lo que entendemos que estarán muy próximos a su puesta en marcha. El impacto sobre Iberdrola a nivel cuantitativo consideramos que es mínimo, pero sí que consideramos que a nivel cualitativo sigue dando muestras de su capacidad para cerrar acuerdos con importantes agentes financieros que permiten seguir dando margen a su balance para acelerar su volumen de inversión los próximos años sin perjudicar su estructura y su rating.
P.O. 13,60 eur y recomendación de sobreponderar.
Ángel Pérez Llamazares
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