IAG publica resultados 3T24 el viernes 8 de noviembre antes de la apertura y celebrará la conferencia a las 9:30h. P.O. 3,08 eur. SOBREPONDERAR.
Esperamos que se mantenga el buen tono de resultados impulsados por unos datos de tráfico que deberían mantener un crecimiento elevado (capacidad y demanda (+7% y +7,3%, respectivamente). Calculamos que los ingresos de pasajes unitarios crezcan al nivel más moderado de los últimos trimestres (+0,5% vs 3T 23) tras las fuertes subidas de precios desde la pandemia, y que los ingresos unitarios totales se mantengan planos. Vemos que los gastos unitarios ex combustible aumenten +2,6% impactada por inflación y disrupciones y que la bajada de los precios del combustible reduzca el crecimiento de los gastos unitarios totales a +0,2% vs 3T 23.
Prevemos que el EBIT antes de extraordinarios, principal magnitud operativa, alcance 1.823 mln (+4% vs 3T 23) y vs consenso 1.782 mln eur.
En la Conferencia (viernes 8, 9:30h) estaremos pendientes de la evolución de las previsions de oferta y demanda 4T 24e (R4e +7% vs 4T 23 en ambas) en un entorno en el que el clima geopolítico se ha vuelto a complicar. En todo caso, esperamos que confirmen la guía del año de capacidad (+7% vs 2023) un nivel que refleja fortaleza. Por otro lado, creemos que confirmarán que los precios se están estabilizando tras las fuertes subidas de los últimos años. Los principales catalizadores son el escenario de bajadas de tipos y los precios del comustible y el principal riesgo es la situación geopolítica. P.O. 3,08 eur. SOBREPONDERAR.
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Iván San Félix Carbajo
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