Análisis 17 julio 2025

IAG - Previo 2T 25: Buena evolución con la vista puesta en la temporada de verano

IAG publica resultados 2T25 el viernes 1 de agosto antes de la apertura y celebrará la conferencia a las 9:15h. P.O. 4,55 eur, SOBREPONDERAR.

  • Esperamos unos datos de tráfico alineados con el crecimiento de 1T: capacidad +3% y demanda +4% vs 2T 24. Calculamos que los ingresos de pasajes unitarios mantengan el crecimiento en torno a +3% vs 2T 24 y que los ingresos unitarios totales avancen +3,7%. Vemos que los gastos unitarios ex combustible aumenten +6,6%, que confirmaría la prevision de la directiva de un aumento Elevado en 1S 25. No obstante, la bajada de los precios del combustible y coberturas a precios más bajos deberían permitir que los gastos unitarios totales limitaran la subida a +2,7% vs 2T 24.
  • Prevemos que el EBIT antes de extraordinarios, principal magnitud operativa, alcance 1.398 mln eur (vs 1.241 mln eur en 2T 24), levemente por debajo de la prevision del consenso: 1.430 mln eur.
  • En la Conferencia (viernes 1, 9:15h) estaremos pendientes de: 1) Evolución de la demanda (reservas) de cara al verano, la temporada más importante del año, 2) Impacto de las políticas arancelarias de Trump y 3) evolución del plan de recompra de acciones y posibilidad de que se lleve a cabo una nueva a su conclusion. Esperamos que la directiva mantenga las previsiones de oferta de tráfico 2025e (+3% vs 2024 y R4e) y destacamos que la debilidad del USD y del precio del petróleo es un apoyo en términos de costes. O. 4,55 eur, SOBREPONDERAR.

Ver Informe completo (Documento en Pdf).


Iván San Félix Carbajo
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