IAG publica resultados 4T23 el viernes 10 de mayo antes de la apertura y celebrará la conferencia a las 9:00h. P.O. 2,53 eur. SOBREPONDERAR.
Esperamos que se mantenga el buen tono de resultados impulsados por unos datos de tráfico que deberían crecer a un dígito medio. Además, descontamos contención de los ingresos de pasaje unitarios. Calculamos que los ingresos de pasajes unitarios crezcan a un nivel más moderado (+0,5% vs 1T 23) tras las fuertes subidas de precios desde la pandemia, y que los ingresos unitarios totales cedan moderadamente: -0,4%. Vemos que los gastos unitarios ex combustible avancen +1,8% y que la caída de los precios del combustible permita que los gastos unitarios totales cedan -0,8% vs 1T 23.
Con crecimientos de capacidad y demanda de +6,6% y +6,3%, respectivamente, esperamos que los ingresos de pasajeros crezcan +7% y el total de ingresos +6,2% vs 1T 23, en línea con los gastos totales. Prevemos que el EBIT antes de extraordinarios, principal magnitud operativa, alcance 26 mln eur (9 mln eur en 1T 23) y vs consenso 48 mln eur.
En la Conferencia (viernes 10, 9:00h) estaremos pendientes de la evolución de la demanda, que creemos que debería seguir mostrando un buen comportamiento, así como de las perspectivas de capacidad, con prevision de crecimiento de +7% vs 2023. No obstante, el principal riesgo que vemos actualmente es el geopolítico. Por otro lado, no esperamos novedades sobre la adquisición de Air Europa teniendo en cuenta que el expediente sigue en la fase de estudio pormenorizado de la UE. P.O. 2,53 eur. SOBREPONDERAR.
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Iván San Félix Carbajo
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