Análisis 16 octubre 2024

Enagás previo 9M24: sin cambios previstos en guía 2024. Deuda neta recogerá positivamente la venta de Tallgrass

Enagás presentará sus resultados 9M24 el martes 22 de octubre de 2024 antes de la apertura de mercado, conferencia ese mismo día a las 8.30 horas. P. O. 18,23 eur, sobreponderar.

 

Destacamos: 

Ligero recorte previsto en los ingresos, a consecuencia de los menores ingresos regulados estimados que no serán compensados por la mayor contribución de Musel y del COPEX. A nivel de EBITDA, la mayor aportación de las participadas compensará los menores ingresos en España mencionados. El beneficio neto descenderá significativamente por las mayores amortizaciones y los efectos de los extraordinarios positivos en 2023. A estas cifras habría que añadirle los efectos negativos a nivel contable por la venta de Tallgrass (-360 mln eur). 

En lo que respecta a la evolución de la deuda neta, esperamos que los 1.100 mln eur recibidos por Tallgrass, junto con una mejora prevista del flujo de caja operativo, permitan reducir el apalancamiento significativamente. 

En la conferencia de resultados estaremos pendientes de los comentarios que puedan hacer sobre los arbitrajes pendientes en Perú, así como de la evolución de los distintos hitos del negocio del hidrógeno. Tras los ajustes realizados en los resultados del primer semestre, no esperamos que haya cambios en los objetivos de cara a 2024: rango de 270-280 mln eur para el beneficio neto excluyendo minusvalía de Tallgrass (vs 268 mln eur R4e y 272 mln eur consenso FactSet), y 730-740 mln eur para el EBITDA (vs 735 mln eur R4e y 740 mln eur consenso FactSet), con una deuda neta en el entorno de los 2.400 mln eur (vs 2.408 mln eur R4e). 

 

Ver Informe completo (Documento en Pdf).


Ángel Pérez Llamazares
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