Dominion ha reportado unos muy buenos resultados correspondientes al 4T23 (en línea con nuestras estimaciones y el consenso, aunque batiendo en beneficio neto), con un crecimiento orgánico de la facturación a moneda constante del 2% (+5% en 12M23) en línea con las previsiones del plan estratégico, pero con muy buenos márgenes, que alcanzan hasta el 13% en el 4T23 y el 12,1% en FY23 (a pesar de unos extraordinarios negativos de cerca 5 mln eur por reestructuración TPH). El EBITDA de 144,9 mln eur alcanza el objetivo de la compañía (aprox. 150 mln eur de EBITDA recurrente) y supone un incremento anual del 18% (+28% en 4T23), con un Beneficio Neto que asciende a 44,3 mln eur (+112% hasta 17 mln eur en 4T23 estanco), a pesar del fuerte aumento de las amortizaciones y los costes financieros durante el ejercicio por la consolidación de los proyectos de renovables y el aumento de los tipos de interés.
Prevemos una reacción positiva en la cotización dados los buenos resultados y la negativa evolución que viene mostrando la misma en los últimos meses. Reiteramos nuestra recomendación de SOBREPONDERAR, y P.O. 6 eur/acc.
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Álvaro Arístegui
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