En Europa las importaciones de China son demasiado elevadas y las condiciones no son justas. En cualquier caso, el equipo de ArcelorMittal está gestionando muy bien la situación, favorecido por la caída de los precios de las materias primas.
Primeros signos de recuperación: 1) precios en EEUU han comenzado a subir desde los mínimos, 2) precios en Europa se están estabilizando, aunque siguen bien por debajo del coste marginal y 3) precios de las materias primas ofrecen soporte. Además, los inventarios están en niveles bajos, especialmente en Europa. Son optimistas en cuanto al proceso de reposición de inventarios.
De cara a 4T las condiciones en términos generales son parecidas a las de 3T. En el lado positivo esperan volúmenes de envíos más altos en Europa y Minería, si bien los precios deberían ser algo más bajo (efecto decalaje) especialmente en EEUU y envíos más bajos en Brasil. Por otro lado, esperan recuperar la inversión en circulante en 4T que han realizado en 9M 24 (1.500 mln USD).
Plan de recompra de acciones: 5,7% del total compradas en 9M 24 (1,5% en 3T 24), que alcanza el 37% del total desde 3T 20. Faltan 12 mln acciones por comprar (<300 mln USD). Tienen autorización del Consejo para realizar un nuevo plan de recompra.
Los precios de cara a la negociación con los fabricantes de automóviles son más bajos que a finales de 2023.
P.O. 30,7 eur. SOBREPONDERAR.
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Iván San Félix Carbajo
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