Análisis 20 marzo 2024

AENA. Moody's mejora la perspectiva

1-. La agencia de calificación crediticia Moody’s ha mejorado la perspectiva del rating de Aena a positiva desde estable, reiterando la calificación crediticia de largo plazo en A3.

2-. El cambio en la perspectiva a positiva refleja la perspectiva positiva sobre el Gobierno de España (Baa1 positiva) y la posibilidad de que la calificación de Aena mejore si la del rating soberano es mejorada. Esto refleja la expectativa de que la ratio FFO/Deuda de la Sociedad se mantenga de forma sostenida por encima del 20%. La afirmación de la calificación está respaldada por el sólido comportamiento del tráfico de Aena.

3-. Además de esta noticia la compañía ha publicado el nivel de reservas de las aerolíneas para la temporada de verano (marzo-octubre) y estas se sitúan un 7,9% por encima del tráfico visto en 2023. Si estas reservas se tradujeran en tráfico, es previsible que este indicador se sitúe por encima del escenario base que dio Aena a principios de marzo. Iremos siguiéndolo mes a mes, pero por el momento el tráfico sigue mostrando una gran fortaleza.


Valoración:

1-. Noticia positiva de impacto limitado.

Estamos revisando nuestras previsiones y valoración (anterior recomendación en infraponderar y P.O. 166,2 eur).



Ángel Pérez Llamazares
Tel: 91 398 48 05 Email: clientes@renta4.es

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