La mejora operativa permite un repunte del flujo de caja operativo del +23,7%, permitiendo con ello contener la deuda neta en un nivel de apalancamiento por debajo de 2x DN/EBITDA.
Se propone un incremento del dividendo con cargo a 2024 de 9,76 eur/acc (vs 7,66 eur anterior y 9,72 eur R4e), lo que supone una RPD desde los niveles de cotización actuales de 4,5%. Además, se propone la realización de un Split 10x1.
La compañía ha publicado sus pronósticos de cara a la evolución de tráfico de 2025, y estos apuntan a un nivel de crecimiento de 3,4% vs 2024, situándose ligeramente por encima de las expectativas (R4e +3%, y consenso +3,2%)
No esperamos que haya reacción significativa de la cotización. De cara a la conferencia veremos qué comentarios pueden hacer respecto a las distintas posibilidades de M&A que se han venido publicando en distintos medios en los últimos meses, así como la evolución prevista de los distintos negocios. Reiteramos mantener y P.O. en 199,70 eur.
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Ángel Pérez Llamazares
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