Análisis 24 julio 2024

Aedas Homes 1T24-25: acelerando la actividad comercial

AEDAS Homes ha publicado sus resultados correspondientes a 1T24-25 de acuerdo con su calendario fiscal, con cifras muy en línea con las estimaciones de consenso. Durante el 1T24-25 AEDAS entregó 415 unidades (en línea con lo esperado por el consenso y vs 337 en 1T23-24), a un ASP de 369k eur/unidad (vs 362k eur/unidad de consenso y vs 334k eur/unidad en 1T23-24) registrando unos ingresos totales (incluyendo los negocios de servicios y suelo) de 161mln eur (+42% vs 1T23-24) y con un margen bruto promotor del 24% (rango alto respecto a lo comunicado por parte de la compañía para el conjunto del año). 

En cuanto a actividad comercial, AEDAS procede a la venta de 822 unidades en 1T24-25 (vs 581 unidades en 1T23-24), 736 unidades BTS a un ASP de 407k eur/unidad en la línea de negocio de promoción residencial y 86 unidades BTS en la línea de negocio de servicios inmobiliarios (coinversión) a un ASP de 837k eur/unidad (elevado ASP por ventas correspondientes a proyectos premium de segunda residencia en Costa del Sol y Canarias). Con ello, AEDAS Homes eleva la cartera de ventas hasta 1.460 mln eur (vs 1.242 mln eur a cierre de 2023-2024) con 2.827 unidades BTS (ASP de 384k eur/unidad) y 511 unidades BTR (173k eur/unidad) en la línea de promoción residencial, y con 436 unidades BTS (652k eur/unidad) en la línea de servicios inmobiliarios. 

La ratio de cobertura de ventas se sitúa en el 84% para el año en curso (15% entregado) y en el 48% de cara al próximo ejercicio. Respecto a guías y objetivos de cara a 2024-25, AEDAS reitera alcanzar ingresos superiores a los 1.000 mln eur.

Con todo ello, esperamos un impacto neutro de los resultados. Reiteramos SOBREPONDERAR con P.O. de 24,50 eur/acción.



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